2019-08-01
比特幣2017年以來的漲幅完爆現(xiàn)貨黃金，不過，現(xiàn)貨黃金投資人也別心急，貴金屬基金經理NedNaylor-Leyland認為，比特幣漲得愈多愈好，因為正在為現(xiàn)貨黃金資金歸隊鋪路。
比特幣2017年以來的漲幅完爆現(xiàn)貨黃金，不過，現(xiàn)貨黃金投資人也別心急，貴金屬基金經理NedNaylor-Leyland就認為，對于黃金多頭而言，比特幣漲得愈多愈好，因為正在為現(xiàn)貨黃金資金歸隊鋪路。Naylor-Leyland甚至說，如果想要在資產中配置比特幣，那就應該選擇現(xiàn)貨黃金基金更穩(wěn)當。
從比特幣身上大賺再投資現(xiàn)貨黃金
目前管理2.2億美元資產的OldMutual貴金屬基金是這么做的：今年4月起，將5%的資產配置在比特幣上，賺取獲利后，再重新投資相對還處于相對低位水平的現(xiàn)貨黃金和白銀，既賺取了比特幣暴漲價差，又將風險轉嫁。Naylor-Leyland并認為，就比特幣和現(xiàn)貨黃金的特性來，兩者相結合，在本質上是合乎邏輯的，而且比特幣被明確地設計成“數(shù)字現(xiàn)貨黃金”。
并非所有現(xiàn)貨黃金分析師都滿意現(xiàn)貨黃金今年的表現(xiàn)，BullionVault研究總監(jiān)AdrianAsh本月稍早時表示，比特幣大漲發(fā)出的“噪音”，讓現(xiàn)貨黃金投資人分心，資金流向比特幣，導致現(xiàn)貨黃金漲勢擱淺。這一理論也解釋了為何近期在歐洲多國政局持續(xù)動蕩，美國稅改前景未卜，而中東和東北亞地區(qū)地緣局勢也持續(xù)緊繃的背景下，黃金價格卻沒有錄得預想中的漲勢。
但無論如何，Leyland認為，比特幣飆漲為全球黃金資金歸隊鋪路。正如之前討論過的那樣，比特幣真正的優(yōu)勢在于它便于支付。FX678援引外媒的報道，與所謂的“寬松貨幣”相比，比特幣是一種硬通貨。“寬松貨幣”指的是貨幣數(shù)量容易增加，以防需求增加。如果人們使用銅作為貨幣，那么銅礦商很容易增加供應。黃金也是一種硬通貨，即使金價上漲了很多，黃金開采商也很難增加黃金的供應量。從長遠來看，購買黃金是一種很好的保值手段。比特幣的供應受到嚴格限制。只有2100萬枚。數(shù)字黃金是一個非常重要的創(chuàng)新，因為它有很多黃金沒有的屬性。
隨著比特幣的出現(xiàn)，一旦人們開始持有一些比特幣以后，就會開始明白，花錢的機會成本非常高，而且人們也會開始在花錢上三思而后行。而業(yè)內分析人士在經過全面分析后也得出了結論，認為雖然短期來看，比特幣對黃金構成了競爭影響，但是長期來看，比特幣及其“小伙伴”們仍無法真正取代黃金的低位。
加密貨幣永遠不會取代黃金的六大理由
比特幣和法定貨幣相似
所有法定貨幣都沒有實物商品支持。加密貨幣同樣也沒有任何實物商品的支持。
同時一些國家也在探索推行自己的加密貨幣，這將使加密貨幣更接近法定貨幣地位。不可能用一種法定貨幣很有效的對沖另一種法定貨幣的風險。俄羅斯、印度和愛沙尼亞考慮搞自己的數(shù)字貨幣，而迪拜更甚一籌，在9月宣布推出自己基于區(qū)塊鏈的貨幣emCash。問題來了：一種越來越接近法定貨幣的資產如何去對沖法定貨幣？
黃金一直具有非常好的流動性
一個簡單的理解是，資產市場規(guī)模越大，流動性越高。根據(jù)世界黃金協(xié)會(World Gold Council)的數(shù)據(jù)，所有開采黃金的總價值約為7.8萬億美元。加密貨幣市場總體規(guī)模僅只有約1610億美元，同時還存在1170中不同的加密貨幣。加密貨幣想要取代黃金就必須具有同樣或者超過黃金的流動性，但這不知道還要多久。
大多數(shù)加密貨幣將消失
和互聯(lián)網泡沫相似，在泡沫破裂時，大批互聯(lián)網公司消失，同時也出現(xiàn)了很多可持續(xù)發(fā)展的互聯(lián)網公司，如谷歌、亞馬遜等。
加密貨幣市場可能出現(xiàn)類似情況，鑒于美國等這些主要國家可能發(fā)行自己的加密貨幣，投資者不可能知道在加密市場中那些能夠真正的活下來。黃金則不會發(fā)生這種問題。
加密貨幣缺少安全性
在過去幾個月中，相對較新的以太坊被黑客共計盜走近8200萬元。在2011年發(fā)生的一次搶劫中，按現(xiàn)價計算，黑客劫持了37億美元左右的比特幣。由于圍繞加密貨幣的安全問題仍未得到解決，損害了加密貨幣的對沖能力。
大多數(shù)托存機構都有完善的保險，因此，幾乎沒有黃金存在被搶的消息。
炒作和投機推動了加密貨幣的價值
世上最成功的對沖基金經理之一Ray Dalio表示：“比特幣并非是穩(wěn)定的財富，高度的波動性和黃金市場完全不同。它更像是一個高度投機的市場，比特幣已是泡沫。”
現(xiàn)在大多數(shù)購買比特幣的唯一理由就是在高價時賣出比特幣，這是純粹的投機而非對沖。
從歷史來看，加密貨幣并沒有表現(xiàn)出其可以作為對沖的作用
從黃金價格走勢以及悠久歷史可以發(fā)現(xiàn)，黃金與股票和債券具有低或負相關性。特別在經濟衰退期間，黃金總能成為強有力的對沖工具。
加密貨幣卻不一樣，它僅擁有不到十年歷史。以比特幣來說，自2010年以來在15次股市下滑中，比特幣價格下跌了10次。今年股市持續(xù)上漲，比特幣也同時上漲。按照這樣的相關性來說，加密貨幣并不能成為一個好的對沖風險的手段。
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